短期铜市料回归宽震荡行情 暂且观望为主

  】上周五沪铜主力震荡上行。截止日内收盘沪铜主力2307合约收至67080，涨310，涨幅0.46%。

  近期宏观情绪出现回暖的迹象。一是美国通过债务上限法案，前期最大的利空得以释放。二是，中国经济复苏存在很多压力之下，市场对财政政策扩张的预期开始升温。

  不过铜基本面仍偏弱势，下游消费在四、五月份超预期转弱，短期铜材开工有所反弹主要系因价格大大开始回调厂家逢低买入，在终端订单仍低迷的背景下，不具备持续性；而供应端也在原材料持续累增和加工利润可观下持续放量。

  库存方面，6月8日，LME铜库存减650吨至99450吨。6月2日上期所铜期货本周库存86648吨，较上周增加471吨。截至6月5日周一，全国主流地区铜库存环比上周五减少0.42万吨至10.69万吨，较去年同期低0.2万吨，为今年来首次低于去年同期库存。周末全国各地区的电解铜库存均是去库的，具体来看：上海地区减少0.24万吨至6.33万吨，广东地区库存减少0.16万吨至3.16万吨，江苏地区减少0.02万吨至0.76万吨。

  海外方面，美国初请失业金数据超预期回升，劳动力市场出现降温信号，市场重新押注美联储加息预期，美元快速走低带动铜价反弹。国内PPI、CPI多个方面数据显示内需仍疲软，但CPI略微回升，通缩担忧减弱，总体基本符合预期，故盘面变化不大。当前市场期待更多政策刺激。铜价整体表现偏强，技术面显示67500附近为强压力位。近期预计保持高位震荡。

  根据历史经验，债务上限议题解决后，提振短期情绪，但对铜中长期价格的影响有限，一旦未来市场注意力回归美联储，海外衰退周期下有色金属仍将偏弱势运行。短期铜价料回归宽震荡行情，暂且观望。

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